Иена продолжает дешеветь. Сегодня пара usd/jpy резко рванула вверх, поднявшись всего за несколько часов почти на 200 пунктов. Впервые с июля этого года пара закрепилась в рамках 152-й фигуры, и судя по всему, вскоре протестирует уже 153-й ценовой уровень. Такая ценовая динамика обусловлена одновременным ослаблением иены и усилением американской валюты. Доллар растёт на фоне осторожных заявлений представителей ФРС и усиления позиций Дональда Трампа в предвыборной гонке, а иена дешевеет на фоне предвыборных лозунгов японских политиков, в преддверии выборов в национальный парламент. Такое сочетание фундаментальных факторов играет не на стороне медведей usd/jpy, которые полностью утратили контроль над парой.
Вкратце напомню, что новый премьер-министр Японии Сигэру Исиба решил провести внеочередные парламентские выборы, полагая, что данный шаг укрепит его политические позиции и даст большую свободу действий. Однако в ходе предвыборной гонки «что-то пошло не так». Как отмечают наблюдатели, правящая Либерально-демократическая партия, которая имела большинство мест в распущенном в прошлом месяце парламенте, утратила былую популярность из-за коррупционных скандалов. И всё же, до недавних пор ЛДПЯ считалась безусловным фаворитом выборов: среди остальных партий она пользовалась наибольшей поддержкой. Предварительная социология говорила о том, что сторонников оппозиции – в разы меньше. Но в последнее время ситуация изменилась: в опросах начала расти поддержка главной оппозиционной партии.
Например, опрос, опубликованный вчера информационным агентством Kyodo News, отразил усиление позиций Конституционно-демократической партии Японии. Разрыв между правящей партией и основной оппозиционной партией стремительно сокращается. Что касается избирательных округов с одномандатной мажоритарной системой, то здесь и вовсе маячит поражение для ЛДП – 33,2% опрошенных заявили о том, что поддержат кандидатов-оппозиционеров. Тогда как за провластных кандидатов готовы проголосовать только 24% респондентов.
Другой опрос, проведенный газетой Asahi Shimbun, показал, что ЛДП может потерять 50 из 247 мандатов, которыми она сейчас располагает.
Другими словами, на рынке начали готовиться к тому, что правящая партия может не получить абсолютного большинства мест в нижней палате на предстоящих выборах. В таком случае в стране, вероятно, сформируется коалиционное правительство меньшинства. И как полагают многие эксперты, такой сценарий помешает Банку Японии реализовывать свою стратегию по нормализации условий денежно-кредитной политики.
До определённого момента трейдеры usd/jpy игнорировали комментарии представителей оппозиции, в том числе и их критику в адрес главы японского регулятора. Но когда стало ясно, что оппозиционные партии потенциально могут стать партнерами в широкой коалиции, участники рынка прислушались к их риторике, выяснив, что многие из них выступают за сохранение низких процентных ставок.
Впрочем, внутри ЛДП также есть своя, внутрипартийная оппозиция нынешнему лидеру партии и одновременно премьер-министру. Среди внутрипартийных оппозиционеров центральное место занимает Санаэ Такаити – экс-министр экономической безопасности и недавняя соперница Исибы в предвыборной гонке за лидерство в партии (её, к слову, считали фавориткой, но она неожиданно заняла второе место).
Такаити была близкой соратницей бывшего премьер-министра Синдзо Абэ, разделяла и поддерживала его экономический курс – «Абэномику» – который, как известно, характеризовался исключительно мягкими параметрами монетарной политики. Поэтому Такаити является откровенным противником ограничительной политики Банка Японии и не раз критиковала действия Кадзуо Уэда на посту главы японского регулятора.
Впрочем, представители руководства Конституционно-демократической партии Японии (крупнейшая оппозиционная сила в стране) уже заявили о том, что не станут заключать коалицию с правящей Либерально-демократической партией, поэтому «фактор Такаити» пока отошел на второй план. Но продавцам usd/jpy от этого не легче, так как заявления потенциальных партнеров для коалиции также не сулят иене ничего хорошего.
В частности, Японская партия инноваций планирует пересмотреть закон о независимости ДКП Банка Японии, добавив к его мандату максимальную занятость и устойчивый рост ВВП. Еще один потенциальный партнер по коалиции – Демократическая партия для народа – в свою очередь призывает реализовать меры для увеличения заработной платы (а именно проводить экспансионистскую налогово-бюджетную и денежно-кредитную политику для достижения более высоких темпов роста зарплат). По мнению большинства аналитиков, если подобные предложения будут учтены при разработке новой экономической политики, то Банк Японии возьмёт паузу как минимум до весны следующего года. Кроме того, если Либерально-демократическая партия не сможет взять абсолютное большинство, трейдеры начнут закладывать в цены агрессивные бюджетные расходы и выжидательную позицию японского Центробанка.
Таким образом, стремительный рост usd/jpy обусловлен не только усилением гринбека (индекс доллара США сегодня обновил двухмесячный максимум), но и ослаблением иены, которая дешевеет на фоне возрастающей интриги относительно итогов парламентских выборов в Японии. В таких условиях фундаментального характера вероятен дальнейший (и весьма активный) рост пары usd/jpy с целью 153,60 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1).
